Circle Internet Financial (Circle) подала конфиденциальную заявку на предполагаемое IPO, сообщила компания в четверг.
Circle является эмитентом стейблкоина USDC, у которого вторая по величине капитализация на рынке, составляющая примерно $25,25 миллиарда, согласно CoinMarketCap. Самый крупный стейблкоин Tether имел капитализацию в размере $94,65 миллиарда на момент публикации.
Количество акций и ценовой диапазон предполагаемого IPO пока не определены, сообщила компания. Circle не немедленно ответила на запросы о том, чем этот IPO будет отличаться от предыдущих усилий по SPAC.
Конфиденциальные подачи на публичные предложения стали возможными благодаря Закону о стимулировании рабочих мест и снижении налогов 2012 года, который позволил компаниям с менее чем $1 миллиарда выручки начать оформление документов без необходимости раскрывать числа широкой публике некоторое время.
Два SPAC и IPO
Это не первая попытка Circle выйти на публичный рынок.
Компания изначально планировала выйти на публичный рынок в июле 2021 года путем слияния со SPAC с Concord Acquisition Corp. В то время SPAC находились на пике популярности, и компания казалась разумным кандидатом для сделки с пустым чеком, поскольку это позволило бы Circle привлечь капитал с менее доказанным бизнес-моделью.
Позже, когда компания решила фактически удвоить стоимость SPAC в феврале 2022 года, мы отметили, что переоценка была обусловлена массовым увеличением количества USDC в обращении.
Это произошло примерно в то время, когда центральный банк США начал повышать процентные ставки. Это оказало несколько влияний на мировую экономику и, естественно, на стоимость криптовалютных активов. В целом рынок пострадал, поскольку капитал стал дороже, но в частности финтех-компании выиграли от доходов, полученных из процентов, поскольку у них было наличные и эквивалентные инвестиции на их счетах.
Circle была одной из компаний, которые выиграли от этого. Можно было бы предположить, что по мере того, как деньги становились более ценными, собственный капитал и эквиваленты Circle с течением времени приносили бы ему больше доходов, но мы можем действовать более профессионально.
Вот как Coinbase отчиталась о «Доходах от стейблкоина» в своем последнем квартале:
Мы видим, что доходы Coinbase от стейблкоина выросли на 124% всего за один год — это быстро. И как Coinbase генерирует доходы от стейблкоина? Компания говорит, что они «получаются из наших сделок с эмитентом USDC», то есть с Circle.
Из чисел Coinbase мы можем прикинуть, насколько быстро растет сам Circle. И подобные цифры действительно похожи на математику публичной компании.
У Circle возникают вопросы. Когда Федеральная резервная система начнет снижать ставки, стоимость его державшегося имущества в виде доходов от процентов может упасть. И Circle не лидирует в гонке стейблкоинов в долларах США — Tether далеко опережает по общему объему на рынке сегодня. Как указывают данные CoinMarketCap, Circle также сократил более чем половину своего общего объема USDC в обращении с пика в середине 2022 года, хотя данные указывают, что компания начинает видеть восстановление его оборотного капитала, хотя и медленно.
Все это объясняет, почему подача на IPO Circle не стала сюрпризом. Мы знаем, что Circle хочет выйти на IPO; она уже пыталась сделать это ранее. Мы знаем, что бизнес хранения кучи денег сейчас более прибылен, чем это было в памяти. Мы также понимаем, что оборотный капитал Circle снова начинает расти, отвечая на то, что был бы первым вопросом инвесторов на презентации. Наконец, рынок ожидает снижения процентных ставок в этом году.
Короче говоря, это идеальное время для Circle попробовать выбраться на свет.
Хотелось бы, чтобы другие частные технологические компании были такими смелыми.
